Najvažnija karakteristika moderne ekonomije je depresijacija investicija kroz inflatorne procese. Ova činjenica čini svrsishodnim korištenje ne samo nominalne, već i realne kamatne stope prilikom donošenja određenih odluka na tržištu kreditnog kapitala. Koja je kamatna stopa? Od čega zavisi? Kako odrediti stvarnu kamatnu stopu?
Koncept kamatne stope
Kamatnu stopu treba shvatiti kao najvažniju ekonomsku kategoriju, koja odražava profitabilnost bilo koje imovine u realnom smislu. Važno je napomenuti da je kamatna stopa ta koja ima odlučujuću ulogu u procesu donošenja menadžerskih odluka, jer je svaki privredni subjekat veoma zainteresovan da ostvari maksimalan nivo prihoda uz minimalne troškove u toku svoje delatnosti. Osim toga, svaki poduzetnik, po pravilu, reaguje na dinamiku kamatne stopena individualan način, jer je u ovom slučaju odlučujući faktor vrsta djelatnosti i industrija u kojoj je npr. koncentrisana proizvodnja određene kompanije.
Dakle, vlasnici kapitalnih fondova često su voljni da rade samo ako je kamatna stopa izuzetno visoka, a zajmoprimci će verovatno kupiti kapital samo ako je kamatna stopa niska. Gore navedeni primjeri su jasan dokaz da je danas vrlo teško pronaći balans na tržištu kapitala.
Kamatne stope i inflacija
Najvažnija karakteristika tržišne ekonomije je prisustvo inflacije, što dovodi do klasifikacije kamatnih stopa (i, naravno, stope prinosa) na nominalne i realne. Ovo vam omogućava da u potpunosti procenite efikasnost finansijskog poslovanja. Ako stopa inflacije premašuje kamatnu stopu koju prima investitor za ulaganja, rezultat odgovarajuće operacije će biti negativan. Naravno, u apsolutnoj vrijednosti, njegova sredstva će se značajno povećati, odnosno, na primjer, imat će više novca u rubljama, ali će kupovna moć koja je karakteristična za njih značajno pasti. To će dovesti do mogućnosti kupovine samo određene količine robe (usluga) za novi iznos, što je manje nego što bi bilo moguće prije početka ove operacije.
Izrazite karakteristike nominalnih i realnih stopa
Kako se ispostavilo,nominalne i realne kamatne stope se razlikuju samo u uslovima inflacije ili deflacije. Inflaciju treba shvatiti kao značajan i nagli porast cijena, a pod deflacijom - njihov značajan pad. Dakle, nominalna stopa se smatra stopom koju utvrđuje banka, a realna kamatna stopa je kupovna moć koja je svojstvena prihodu i označava se kao kamata. Drugim riječima, realna kamatna stopa se može definirati kao nominalna, koja je prilagođena inflatornom procesu.
Irving Fisher, američki ekonomista, formirao je hipotezu koja objašnjava kako nivo realnih kamatnih stopa zavisi od nominalnih. Glavna ideja Fisherovog efekta (ovako se naziva hipoteza) je da nominalna kamatna stopa ima tendenciju promjene na takav način da stvarna ostane "fiksna": r (n)=r (p) + i. Prvi indikator ove formule odražava nominalnu kamatnu stopu, drugi - realnu kamatnu stopu, a treći element je ekvivalentan očekivanoj stopi inflatornih procesa, izražen u procentima.
Prava kamatna stopa je…
Upečatljiv primjer Fišerovog efekta, o kojem se govorilo u prethodnom poglavlju, je slika kada je očekivani tempo inflatornog procesa jednak jednom procentu godišnje. Tada će i nominalna kamatna stopa porasti za jedan odsto. Ali stvarni procenat će ostati nepromenjen. Ovo dokazuje da je realna kamatna stopa ista kao i nominalna kamatna stopa minusprocijenjene ili stvarne stope inflacije. Ova stopa je u potpunosti prilagođena inflaciji.
Obračun indikatora
Realna kamatna stopa se može izračunati kao razlika između nominalne kamatne stope i nivoa inflacionih procesa. Dakle, realna kamatna stopa je jednaka sljedećem omjeru: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, gdje izračunati indikator odgovara realnoj kamatnoj stopi, drugi nepoznati član ovog koeficijenta određuje nominalnu kamatnu stopu, a treći element karakteriše stopu inflacije.
Nominalna kamatna stopa
Kada govorimo o kreditnim stopama, po pravilu govorimo o realnim stopama (realna kamatna stopa je kupovna moć prihoda). Ali činjenica je da se oni ne mogu direktno posmatrati. Dakle, pri zaključenju ugovora o kreditu, privrednom subjektu se dostavljaju podaci o nominalnim kamatnim stopama.
Pod nominalnom kamatnom stopom treba shvatiti praktične karakteristike kamate u kvantitativnom smislu, uzimajući u obzir tekuće cijene. Kredit se izdaje po ovoj stopi. Treba napomenuti da on ne može biti veći ili jednak nuli. Jedini izuzetak je kredit na besplatnoj osnovi. Nominalna kamatna stopa nije ništa više od procenta izraženog u novčanim iznosima.
Izračunajte nominalnu kamatnu stopu
Recimo da se u skladu sa godišnjim kreditom od deset hiljada novčanih jedinica plaća 1200 novčanih jedinicajedinica kao procenat. Tada je nominalna kamatna stopa jednaka dvanaest posto godišnje. Nakon što dobije zajam od 1200 novčanih jedinica, hoće li se zajmodavac obogatiti? Kompetentan odgovor na ovo pitanje može se znati samo kako će se cijene mijenjati tokom godišnjeg perioda. Dakle, uz godišnju stopu inflacije od 8 posto, prihod zajmodavca će se povećati za samo 4 posto.
Nominalna kamatna stopa se izračunava na sljedeći način: r=(1 + postotak prihoda koje prima banka)(1 + povećanje stope inflacije) – 1 ili R=(1 + r) × (1 + a), gdje je glavni indikator nominalna kamatna stopa, drugi je realna kamatna stopa, a treći je stopa rasta stope inflacije u odgovarajućoj zemlji.
Zaključci
Postoji blizak odnos između nominalnih i realnih kamatnih stopa, koje je za apsolutno razumevanje preporučljivo predstaviti na sledeći način:
1 + nominalna kamatna stopa=(1 + realna kamatna stopa)(nivo cijene na kraju razmatranog vremenskog perioda / nivo cijene na početku razmatranog vremenskog perioda) ili 1 + nominalna kamatna stopa=(1 + realna kamatna stopa)(1 + stopa inflatornih procesa).
Važno je napomenuti da samo stvarna kamatna stopa odražava stvarnu efektivnost i produktivnost transakcija koje izvrši investitor. Govori o povećanju kupovne moći sredstava datog privrednog subjekta. Nominalna kamatna stopa možeprikazati samo vrijednost povećanja gotovine u apsolutnom iznosu. Ne uzima u obzir inflaciju. Povećanje realne kamatne stope ukazuje na povećanje kupovne moći valute. A to je jednako prilici za povećanje potrošnje u budućim periodima. To znači da se ova situacija može protumačiti kao nagrada za tekuću uštedu.
