Neto sadašnja vrijednost. Sadašnja vrijednost

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Zadnja izmjena: 2024-02-12 04:48

U modernoj ekonomskoj terminologiji, prilično je uobičajeno pronaći termin kao što je "neto sadašnja vrijednost", što znači procijenjena vrijednost koja se koristi kada se porede različite opcije ulaganja.

Jedna od najvažnijih i najčešćih odluka privrednih subjekata je pitanje ulaganja u druga preduzeća. Tako se svake godine milioni rubalja ulažu u fabrike ili njihovu opremu, koja će funkcionisati i donositi dodatni profit dugi niz decenija. Budući novčani tok koji investicija može donijeti često je podložan određenoj neizvjesnosti. A ako su pogoni ili fabrike već izgrađeni i ne donose očekivani profit, onda ih investitor više neće moći demontirati i preprodati kako bi nadoknadio uloženo. U ovom slučaju, privredni subjekt (deponent) ima nenadoknadive gubitke.

Terminologija

Neto sadašnja vrijednost karakterizira trenutni iznos gotovinskih sredstava potrebnih za primanje budućeg prihoda koji je ekvivalentan primljenom ekvivalentuod realizacije konkretnog investicionog projekta. Na primjer, postoji depozitna stopa od 10%, tada će 100 rubalja donijeti 110 rubalja na kraju godine. Sa pozicije analize ekonomske efikasnosti depozita od 100 rubalja na depozitu ili u investicionom projektu koji može doneti istih 110 rubalja, sadašnja vrednost će biti ista.

Postoji i indeks profitabilnosti investicionog projekta - ovo je rezultat dijeljenja neto sadašnje vrijednosti sa ukupnom vrijednošću diskontovanih investicija (investicionih troškova).

Utvrđivanje svrsishodnosti ulaganja

Kada se prihvati investicioni projekat na duži period od godinu dana, korist od takvih investicija može se utvrditi tako što se buduća sredstva primljena na kraju godine dovedu do datuma početka projekta. Ovo određuje neto sadašnju vrijednost koja bi se trebala „vratiti“investitoru. Ovaj iznos se upoređuje sa projektovanim troškovima, međutim, prilikom takve procjene potrebno je uzeti u obzir „zamku“u vidu kapitalizacije kamata. Odnosno, dividende se investitoru isplaćuju jednom na kraju godine, ali banka može plaćati kamatu mjesečno. Zato se neto sadašnja vrijednost prilikom uporedne analize određuje različitim formulama, a u slučaju finansijske institucije potrebno je uzeti u obzir mjesečnu kapitalizaciju kamate na depozit.

U ekonomskoj literaturi može se naći i takva „akademska“formulacija: neto sadašnja vrijednost investicionog projekta je pozitivan bilans dobijenih finansijskih sredstavasve gotovinske primitke i izdatke. Njen iznos se smanjuje na početnu vremensku tačku (datum početka investicionog projekta).

Rezultat pokazuje iznos novca koji investitor može dobiti nakon realizacije projekta. Često sadašnja vrijednost odražava ukupni profit investitora, ali u ovom slučaju ne treba uzeti u obzir preostalu vrijednost samog projekta.

Neto sadašnja vrijednost projekta: formula za izračunavanje

Dakle, prilikom izračunavanja ovog indikatora, koriste se sljedeće formule:

• NPV=SUM (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

gdje:

t - broj godina;

CF - plaćanje u t-godištima;

IC - uloženi kapital;i - diskontna stopa.

Faktori popusta

Neto sadašnja vrijednost može se pouzdano utvrditi samo ako je diskontna stopa ispravno odabrana. Na osnovu vrijednosti ovog indikatora možete pronaći odgovarajuće koeficijente za period za koji se vrši analiza.

Samo kao rezultat utvrđivanja vrijednosti prihoda i rashoda novčanih tokova, neto sadašnja vrijednost se može odrediti kao razlika između ove dvije vrijednosti. Kao rezultat, ovaj indikator može biti i pozitivan i negativan.

Pogledajmo bliže njegovo značenje:

• pozitivna vrijednostće pokazati da će u obračunskom periodu gotovinski primici u diskontnim uslovima premašiti isti iznos ulaganja, a to doprinosi povećanju vrijednosti privrednog subjekta;
• negativna vrijednost ukazuje na nepostojanje željene stope prinosa, što dovodi do određenih gubitaka.

Razmatranje alternativnih opcija ulaganja

Često, prije nego što ulože sopstvena sredstva u određeni projekat, investitori sebi postavljaju pitanje: koju diskontnu stopu kompanija treba da koristi prilikom izračunavanja neto sadašnje vrijednosti? Odgovor zavisi od dostupnosti alternativnih mogućnosti ulaganja. Na primjer, ponekad, umjesto neke vrste investicionog ulaganja, preduzeće koristi svoja finansijska sredstva za sticanje drugačije vrste kapitala koji može donijeti veći profit. Ili privredni subjekt kupuje obveznice, koje karakteriše garantovano prisustvo sopstvene profitabilnosti.

Ulaganja sa jednakim nivoima rizika

Postoji nešto kao "like" ulaganja. To su ulaganja sa istim nivoom rizika. Iz teorije je poznato da što je veći rizik ulaganja, to je veći nivo prihoda, a samim tim i neto sadašnja vrijednost. Dakle, alternativno ulaganje u ovaj projekat je prihod za koji postoji mogućnost da se dobije u istom iznosu sa ulaganjem u drugi projekat ili sredstvo sa istim nivoom rizika.

Za procjenu stepena rizika ulaganja potrebno je pretpostaviti postojanje projekta koji nije vezan zabez ikakvog rizika. Tada se nerizični prihod uzima kao oportunitetni trošak ulaganja. Primjer takvog prihoda je kupovina državnih obveznica. Prilikom obračuna projekta za deset godina, privredni subjekt će moći koristiti godišnju kamatnu stopu na relevantne državne obveznice.

Sumirajući gornji materijal, treba napomenuti da ovaj ekonomski pokazatelj prilično uspješno pomaže investitoru u određivanju primjerenosti ulaganja slobodnih sredstava u određenu proizvodnju.