Bretonvudski sistem, tokom kojeg su uspostavljena pravila po kojima danas zapravo funkcionišu svjetske finansije, odobren je prije 75 godina. Zašto je američki dolar postao svjetska valuta? Kako su se događaji dalje razvijali? Koje godine je dolar postao svjetska valuta? Hajde da to sredimo po redu.
Agenda
Kada su se sumirali i spoznali glavni rezultati Drugog svjetskog rata, jedno od glavnih preostalih pitanja bilo je sljedeće: po kojim zakonima će se dalje razvijati globalna finansijska zajednica, a posebno uzimajući u obzir ogromne ekonomske gubitke sa kojima su se suočile mnoge zemlje. Ovaj program okupio je 720 delegata iz 44 zemlje 1944. u Bretton Woodsu, New Hampshire, Sjedinjene Države.
Učesnici i motivi
Kada je dolar postao globalna valuta, Sjedinjene Države i Ujedinjeno Kraljevstvo su odlučivale o budućnosti u Bretton Woodsu - predstavnici ovih zemalja su iznijeli dvije ključne pozicije, od kojih je jedna odredila svijet ekonomija u decenijama koje dolaze.
Američki ministar finansija G. Morgenthau postao je predsjedavajući konferencije. Delegaciju Velike Britanije predvodio je poznati ekonomista J. Keynes, SAD - predsjednik Ministarstva finansija G. White, Kine - Chiang Kai-shek, premijer, SSSR - zamjenik ministra Sovjetskog Saveza Sindikat za vanjsku trgovinu M. Stepanov.
Glavni motivi konferencije:
- haos u međuratnom ekonomskom sistemu od 1918. do 1939.;
- kolaps zlatnog standarda (zlato je bilo “oblik” nadnacionalnog novca prije Prvog svjetskog rata);
- Velika depresija u Sjedinjenim Državama, posebna carinska politika, koju karakterišu visoke carine na uvoznu robu.
Mogao bi biti bancor
Britanska delegacija je predložila da se uvede "bancor" - monetarna jedinica koja će stajati iznad nacionalnih valuta i potpuno napustiti zlato. Američki predstavnici preporučili su korištenje dolara kao svjetske valute, koju je izdavao američki rezervni sistem od početka Prvog svjetskog rata.
Predloženo je i osnivanje Međunarodnog monetarnog fonda za održavanje stabilnih deviznih kurseva i osiguranje platnog bilansa pojedinih država, i Međunarodne banke za obnovu i razvoj - za obnovu ratom razorene ekonomije.
Pozicija SAD-a nije pobijedila jer je delegacija bila uvjerljiva u svojim prijedlozima. Razlog je bila moć (u političkom, ekonomskom i vojnom aspektu) poslijeratne Amerike. Sjedinjene Države su bile manje pogođene ratom i ekonomijomupravo pobijedio. Oko 70% zlatnih rezervi tada je bilo koncentrisano u podrumima Ford Knoxa.
Uloga SSSR-a
Zašto je dolar postao globalna valuta u bipolarnom svijetu? Kakva je bila uloga Sovjetskog Saveza u sistemu Bretton Woodsa, koji je pristao na varijantu finansijske strukture svijeta sa dominantnom ulogom dolara? Očigledno je da odluku nije donio šef delegacije Stepanov, već sam I. V. Staljin. Vođa je shvatio da će Washington iskoristiti sastanak da legalno osigura dominaciju u svijetu.
Historičari iznose nekoliko pretpostavki zašto je u takvoj situaciji Staljin pristao na učešće delegacije SSSR-a na konferenciji. Dolar je postao svjetska valuta u godini prije kraja rata. Očekivalo se da će Amerika otvoriti Zapadni front, nastaviti program lend-leasinga, prema kojem se SSSR-u dopremalo oružje, hrana, oprema i druga dobra. Postojala je nada za ekonomsku pomoć SAD nakon završetka rata.
Kako je dolar postao globalna valuta? Ukratko, međunarodni odnosi su obavezali SSSR da se prijavi u Bretton Woods, gdje Sovjeti nisu ništa odlučivali. Pozicija SAD je odigrala veliku ulogu. Stoga je dolar postao vodeća svjetska jedinica.
Visoka tačka dolara
U okviru nove ekonomije, devizni kursevi su bili vezani za dolar, a dolar za zlato. Određena je posebna cijena za plemeniti metal: 35 dolara po unci. Nacionalne valute drugih zemalja postale su roba koja je dobilaspecifična cijena.
Kada je dolar postao svjetska valuta, sporazum o osnivanju MMF-a potpisalo je i ratificiralo dvadeset i devet država, par mjeseci kasnije fond je počeo da ispunjava svoje zadatke. IBRD, koji je kasnije postao Svjetska banka, počeo je s radom 1946.
Slaba veza
Kada je dolar postao globalna valuta, kritičari su odmah uočili slabost u novom sistemu. Uspostavljeni poredak mogao je funkcionirati samo dok je američki zlatni fond osiguravao konverziju stranih dolara u zlato. Kako se promet transakcija povećavao, zlatne rezerve država topile su se pred našim očima: ponekad i tri tone dnevno. U tom smislu, razmjena je bila ograničena: mogu izvršiti samo u američkom trezoru. Ali ipak, od 1949. do 1970. Ford-Knox rezerve su smanjene sa 21,8 na 9,8 hiljada tona zlata.
Redistribucija zlata
Charles de Gaulle - protivnik prioriteta dolara - prešao je sa kritike uspostavljenog sistema na stvarnu akciju. Tokom svoje posjete Sjedinjenim Državama, on je dao 750 miliona dolara u zamjenu za zlato. Američke vlasti su bile prisiljene da razmijene novac jer su ispoštovane formalnosti.
Prateći Francusku, Japan, Njemačku, Kanadu i druge velike zemlje predstavile su ogromne sume za razmjenu. Kao rezultat kolosalnog finansijskog pritiska, Amerika je jednostrano napustila svoje međunarodne obaveze da svoju nacionalnu valutu podrži zlatom.
Početkom sedamdesetih godina došlo je do kraja preraspodjele zlatnih rezervi u korist Evrope. Rudarstvoplemeniti metal očito nije ispred rasta međunarodne trgovine. Povjerenje svjetske zajednice u dolar je padalo, dok je deficit platnog bilansa rastao. U svijetu su se pojavili novi ekonomski centri.
Devalvacija dolara
Kada je dolar postao svjetska rezervna valuta, SAD su mogle pokriti papirni novac zlatom. Ali već početkom sedamdesetih, američki rezervni sistem bio je prisiljen prepoloviti sadržaj zlata, odnosno, u stvari, izvršiti devalvaciju. U ljeto 1971. Nixonova administracija je formalno ukinula konverziju zlata po fiksnoj stopi. Fiksni kurs je prošlost jer se nije opravdao. Jamajčanski sistem, zasnovan na slobodnoj razmjeni valuta i promjenjivom deviznom kursu, došao je da ga zamijeni.
Život nakon smrti
Ključne odredbe sistema funkcionišu do danas. Na primjer, MMF i Svjetska banka su i dalje najveće kreditne institucije, iako su njihove aktivnosti sve više podložne kritikama, posebno nakon globalne krize 2008.
Nezadovoljstvo izaziva činjenica da se krediti izdaju pod strogim uslovima, koji zahtijevaju smanjenje troškova, što koči razvoj kriznih zemalja. MMF-om i dalje dominiraju zemlje G7, iako u današnjoj realnosti, dinamično razvijajuće ekonomije, poput zemalja BRICS-a, dobijaju na težini.
Uprkos kritikama, dolar je zadržao ključnu ulogu i danas je glavno sredstvo plaćanja u međunarodnim transakcijama. Ovo omogućava američkim vlastima da izdaju novedolara koji više nisu ničim podržani.
Dolar gubi tlo pod nogama
Kada je dolar postao globalna valuta, moćnici su vjerovatno sumnjali da će sistem uspješno funkcionisati tek tridesetak godina. Ipak, Breton Woods sistem je dizajniran da udahne novi život svjetskoj ekonomiji, iscrpljenoj ratom. Za vrijeme Breton Woods sistema promet trgovine u svijetu porastao je skoro pet puta, a krajem prošlog stoljeća stručnjaci ga nazivaju čak i „zlatnim dobom tržišne ekonomije“.
Savremeni analitičari imaju tendenciju da sistem smatraju reliktom prošlosti. Struktura privrede se dramatično promenila u poslednjih nekoliko decenija. Pojavili su se kardinalno novi finansijski instrumenti, a investitori se više ne vode samo dolarom. Funkcije nacionalnih banaka, uslovi za prenos materijalnog kapitala iz privrede jedne zemlje u drugu pretrpeli su velike promene.
Predviđanja i mišljenja
Većina vodećih finansijskih analitičara se slaže da jedna novčana jedinica više ne može dominirati drugima. Kada je dolar postao svjetska valuta, ekonomija je imala skoro iste probleme kao i sada. Ali danas se sve više transakcija na svjetskom tržištu obavlja u drugim valutama.
Možda će u bliskoj budućnosti glavne pozicije zauzeti dolar, evro i juan, ili će se stvoriti jedna veštačka valuta sa globalnim dometom (poput kontinentalnog evra). Postoji još jedno mišljenje, zasnovano na činjenici da će svaki sindikat uskoro potpuno zastarjeti iraspasti se. Kao rezultat toga, svaka država će biti za sebe, a zlato će zauzeti mjesto svjetske valute. Ako se ispostavi da je prognoza tačna, svijet će se vratiti na vrijeme "Dobreton Woods".
