Svaka kompanija nastoji povećati svoj tržišni udio. U procesu formiranja i razvoja, kompanija stvara i povećava sopstveni kapital. Istovremeno, vrlo je često potrebno privući vanjski kapital kako bi se podstakao rast ili pokrenula nova područja. Za modernu ekonomiju sa dobro razvijenim bankarskim sektorom i razmjenskim strukturama, nije teško dobiti pristup pozajmljenom kapitalu.
Teorija bilansa kapitala
Prilikom prikupljanja pozajmljenih sredstava važno je uspostaviti ravnotežu između preuzetih obaveza za otplatu i postavljenih ciljeva. Kršeći ga, možete dobiti značajno usporavanje razvoja i pogoršanje svih pokazatelja.
Prema Modigliani-Miller teoriji, prisustvo određenog procenta dužničkog kapitala u strukturi ukupnog kapitala kojim preduzeće raspolaže je korisno za sadašnji i budući razvoj kompanije. Pozajmljena sredstva na prihvatljivom nivoucijene usluga omogućavaju im da se usmjere na perspektivna područja, u ovom slučaju će djelovati efekat multiplikatora novca kada jedna uložena jedinica daje povećanje dodatne jedinice.
Ali uz visoku polugu, kompanija možda neće ispuniti svoje interne i vanjske obaveze povećanjem iznosa servisiranja kredita.
Dakle, glavni zadatak kompanije koja privlači kapital treće strane je izračunavanje optimalnog omjera finansijske poluge i stvaranje ravnoteže u ukupnoj strukturi kapitala. Ovo je veoma važno.
Finansijska poluga (poluga), definicija
Omjer poluge predstavlja postojeći odnos između dva kapitala u kompaniji: sopstvenog i pozajmljenog. Radi boljeg razumijevanja, definicija se može formulirati drugačije. Koeficijent poluge je pokazatelj rizika koji kompanija preuzima stvaranjem određene strukture izvora finansiranja, odnosno korištenjem vlastitih i pozajmljenih sredstava kao njih.
Za razumijevanje: riječ "poluga" je engleska, što u prijevodu znači "poluga", pa se često poluga finansijske poluge naziva "finansijska poluga". Važno je ovo razumjeti i ne misliti da su ove riječi različite.
Komponente "ramena"
Odnos finansijske poluge uzima u obzir nekoliko komponenti koje će uticati na njegov indikator i efekte. Među njima su:
- Porezi, odnosno porezno opterećenje koje kompanija snosi u obavljanju svoje djelatnosti. Poreske stope utvrđuje država, tako da kompanija po ovom pitanju može regulisati nivo poreskih olakšica samo promenom odabranih poreskih režima.
- Indikator finansijske poluge. Ovo je omjer pozajmljenih sredstava i kapitala. Već ovaj indikator može dati početnu predstavu o cijeni prikupljenog kapitala.
- Diferencijal finansijske poluge. Takođe indikator usklađenosti, koji se zasniva na razlici između profitabilnosti imovine i kamate koja se plaća za uzete kredite.
Formula finansijske poluge
Možete izračunati omjer poluge, čija je formula prilično jednostavna, kako slijedi.
Poluga=dug/vlasnički kapital
Na prvi pogled sve je jasno i jednostavno. Formula pokazuje da je koeficijent poluge omjer svih pozajmljenih sredstava i vlasničkog kapitala.
Poluga finansijske poluge, efekti
Poluga (finansijska) je povezana sa pozajmljenim sredstvima, koja su usmjerena na razvoj kompanije i profitabilnost. Nakon što smo utvrdili strukturu kapitala i dobili koeficijent, odnosno izračunavši koeficijent finansijske poluge, čija je formula za bilans stanja predstavljena, možemo proceniti efektivnost kapitala (odnosno njegovu profitabilnost).
Efekat poluge daje razumijevanje koliko jeefikasnost sopstvenog kapitala zbog činjenice da je došlo do privlačenja eksternog kapitala u promet preduzeća. Za izračunavanje efekta postoji dodatna formula koja uzima u obzir gore izračunati indikator.
Razlikujte pozitivne i negativne efekte finansijske poluge.
Prvo - kada razlika između prinosa na ukupan kapital nakon što su svi porezi plaćeni premašuje kamatnu stopu za dati kredit. Ako je efekat veći od nule, odnosno pozitivan, onda je isplativo povećati leveridž i možete privući dodatni pozajmljeni kapital.
Ako efekat ima znak minus, tada bi trebalo da preduzmete mere da sprečite gubitak.
Američka i evropska interpretacija efekta poluge
Dva tumačenja efekta poluge su izgrađena na osnovu kojih se akcenti više uzimaju u obzir u proračunu. Ovo je detaljniji pogled na to kako koeficijent poluge pokazuje veličinu uticaja na finansijske rezultate kompanije.
Američki model ili koncept uzima u obzir finansijsku polugu kroz neto dobit i dobit dobijenu nakon što kompanija izvrši sve porezne uplate. Ovaj model uzima u obzir poreznu komponentu.
Evropski koncept je zasnovan na efektivnosti pozajmljenog kapitala. On ispituje efekte korišćenja vlasničkog kapitala i upoređuje ga sa efektom korišćenja pozajmljenog kapitala. Drugim riječima, koncept se zasniva na procjeni profitabilnosti svake vrste kapitala.
Zaključak
Svaka kompanija nastoji barem dostići tačku rentabilnosti, a kao maksimum - visoku profitabilnost. Za postizanje svih ciljeva nema uvijek dovoljno sopstvenog kapitala. Mnoge kompanije pribjegavaju privlačenju pozajmljenih sredstava za razvoj. Važno je održavati ravnotežu između sopstvenog i privučenog kapitala. Odrediti kako se ovaj balans posmatra u trenutnom vremenu, a koristi se indikator finansijske poluge. Pomaže da se utvrdi koliko vam trenutna struktura kapitala omogućava rad sa dodatnim pozajmljenim sredstvima.
